NPV - 是什麼呢？ NPV：公式。 投資項目的淨現值

有效的 投資流程 在發展經濟，改善競爭力至關重要的作用。 使他們的動態和非替換字符的問題是現代俄羅斯非常相關。 有了他們的幫助下實現了生產資料的一個新的水平，增加其體積，創新技術的發展。

投資主題是否實際對俄羅斯？ 或許，這個問題的答案是Rosstat的2013年顯示，外國投資的年流入該國的經濟，與上年相比，增加了40％的信息。 一般情況下，俄羅斯經濟在去年年底的累計外資金額384.1十億美元。 大部分的投資（38％）是在製造業。 在採礦業 - 投資於貿易和修理體積，幾乎一樣多（17％）的18％。

據統計，2012年以來，經濟分析家已經確定，在俄羅斯的投資吸引力方面在世界第六位，也是該指標在獨聯體國家中的佼佼者。 同樣在2012年，在俄羅斯市場上的外國直接投資覆蓋128大對象。 該過程的動態是顯而易見的。 早在2013年，根據Rosstat，僅在俄羅斯經濟中的外國直接投資額增長了10.1％，並達到$ 170.18十億的金額。

毫無疑問，所有這些投資智能製造。 投資者提前，投資自己的錢之前，當然，市場評估項目的吸引力，經濟，技術和社會。

投資吸引力

上述統計數據與“技術”的一面。 這個過程是深受知名原則理解，該措施首先必須七次。 投資吸引力作為一個經濟範疇的本質是由投資者的利益直接在一個特定的公司或項目投資的資本之前預定。 投資時，注重償付能力和他們在他的資金投資開發的各個階段的創業公司的財務穩定性。 因此，投資本身的結構，以及它的流動應該是，反過來，優化。

這可如果公司作出這樣的投資資金，系統地進行的創業公司投資的戰略管理來實現。 後者是：

• 其發展的長期目標清醒的分析;
• 塑造他們提供足夠的投資政策;
• 實現其遵守在一個恆定值修正相關市場情況所需的控制的。

投資活動初創優先研究收市成交量多考慮降低運營成本，提高生產技術水平的可能性。

在戰略的形成必然考慮到的法律條件，以便其執行情況，以評估腐敗的經濟段的水平，取得預期的條件。

投資吸引力評估方法

他們被分為靜態和動態。 當使用靜態方法可以簡化 - 資本成本是隨時間而改變。 有效性確定靜態投資回收期和效率的係數。 然而，這樣的學習成績在實踐中很少使用。

在現實經濟評估投資越來越多地使用動態性能。 這篇文章的主題將是其中之一 - 淨現值（NPV，也被稱為RR）。 應當指出的是，除了它使用動態參數，如：

• 返回（IRR）的內部收益率;
• 投資利潤率（PI）;
• 投資（DPP）的貼現回收期。

儘管如此，在上述指標中，在實踐中，一個中心位置停留的淨現值。 或許原因是這個選項可以讓你的動機與效果 - 投資，由他們產生的現金流量的總和。 在內容的反饋包裹導致了事實標準的投資標準被認為NPV。 這個數字還是低估？ 這些問題將在文章中也討論。

用於確定NPV基本公式

淨現值稱為貼現現金流或DCF-方法。 它基於投資的比較經濟的成本意識和IC調整未來現金流。 從根本上NPV的計算方法如下（見公式1）：NPV = PV - IO。其中：

• PV - 現金流量的現值;
• IO - 初始投資。

上述簡化公式為NPV-節目現金收入。

該公式考慮折扣和一次性投資

當然，上述式（1）必須被複雜化，至少在為了顯示它在貼現機制。 由於通過特殊係數r，這取決於投資成本扣除它在時間分配資金的流向。 貼現參數映射由各種流的發生時間實現（參見公式2），其中：

• 的R - 折扣;
• CF _筆 -在T年的投資款項;
• N - 該項目的級數。

NPV配方必須考慮到現金調整diskonotom（R係數），由投資者分析師限定，使得投資項目考慮實時和現金的流入和流出。

根據上述過程，鏈路參數附著效率可以在數學上表示。 什麼樣的法律表達決定了NPV的精髓公式？ 什麼這個數字顯示了投資者收到的現金流實現的投資項目給他們的後還清它所指的費用（見公式3），其中：

• CF _筆 -在t年的投資款項;
• IO - 初始投資;
• 的R - 折扣。

淨現值（NPV配方 上面給出）被計算為總現金收入之間的差值，按一定的時間點上的風險和初始投資現實化。 因此，它的經濟內容（意 - 當前版本的公式） - 由投資者具有較強的單一的初始投資獲得利潤，即項目的附加值...

在這種情況下，我們正在談論的NPV標準。 式（3） - 比真實的資本投資工具較多，考慮以下效益方面為他們的投資準備。 與現金流量的現時更新方面，這是對投資者的利益的一個指標。 分析的結果確實影響了他的決定：投資或放棄他們。

什麼是投資者負值NPV？ 該項目是無利可圖，無利可圖的投資進去。 它有淨現值為正的情況正好相反。 在這種情況下，該項目的投資吸引力是高的，因此，這種投資的商業利潤。 然而，可能的是，當淨現值為零。 奇怪的是，在這些情況下，招商引資工作取得。 什麼投資者一個NPV？ 通過這項投資將擴大其市場份額。 它不會帶來利潤，反而會加強企業的狀態。

在一個多步驟的投資策略淨現值

投資策略正在改變我們周圍的世界。 那麼對這個問題表示，美國著名作家和商人羅伯特清崎的投資風險是不是本身，而是缺乏進行控制的。 與此同時，不斷progressiruschaya迫使投資者不是一次性的，並定期投資的物質技術基礎。 在這種情況下，投資項目的淨現值將通過下面的式（3），來確定其中m - koeffitsint通貨膨脹 - 的年，在此期間投資活動將被進行，我的數量。

實際使用下式的

很顯然，要使用公式（4）計算，在不使用輔助工具， - 這是相當費時。 因此，在計算相當利用建立專家的電子表格（例如，在Excel中實現）分佈的投資回報率指標的做法。 特點是，以評估投資項目的淨現值應考慮到投資的多個流。 投資者分析了幾種策略，終於明白了三個問題：

• 這需要投資多少的階段;
• 在哪裡可以找到融資的其他來源，在需要的情況下計入;
• 不要超過預測與投資相關的費用收入的金額。

最常見的方式 - 幾乎來計算投資項目的真正可行性 - 是確定他NPV 0參數與（NPV = 0）。 該表格的形式讓投資者不受時間為代價的，而不必求助於專家，最小時間可視化不同的策略，因此選擇投資過程的效率的最佳選擇。

使用Excel來確定NPV

在實踐中產生的投資者在Excel NPV的預測計算？ 這種計算的一個例子，我們下面介紹。 有條不紊提供確定投資過程的基於專用功能的效率的可能性集成NPV（）。 這是與多個參數特性式操作，用於確定淨現值的複雜函數。 我們證明了該函數的語法：

NPV =（R;木衛一; C4：C11），其特徵在於，（5）R - 貼現率; IO - 初始投資
CF1：CF9 - 為週期8項目現金流。

在一般情況下，基於在2.0萬的初始投資。 而在投資項目和10％的折現率，淨現值NPV量186390的九個階段以後的現金流。擦。 現金流的動態可以如下圖來表示（參照圖1）。

圖1.投資項目的現金流

因此，可以得出結論：投資盈利能力和前景，在這個例子中所示。

淨現值的時間表

現代投資項目（IP）是由資本投資的長期計劃的形式經濟理論今天被認為。 在每個時間段，它的特點是一定的收入和支出。 收入的主要來源是出售商品和服務的收益是這些投資的主要目標。

要建立NPV時間表，認為根據這一論斷功能（現金流的重要性）的行為 - 的各種投資NPV值的持續時間。 如果上面的例子，第九屆階段，我們得到私人現值185390，蹭的總價值，然後將其限制在八個階段（例如，銷售等業務），我們到達RR 440850。擦。 家庭 - 我們得到一個損失（-72.31萬盧布..），六 - 效果更為顯著（-503.36萬盧布。），五 - （-796.89萬盧布。），四 - （ -345.60萬盧布），三 - ..（-405.71萬盧布），僅限於兩個階段 - ..（-1,157.02萬盧布）... 這種發展表明，該項目的NPV傾向於在長期增加。 一方面，投資是有利可圖的，另一方面 - 一個穩定的投資者將約其第七階段（見圖2）獲利。

圖2.圖NPV

選擇投資項目的選擇

在圖2的分析檢測到的兩個可供選擇的可能的投資者策略。 究其實質，可以非常簡單地解釋，“選擇什麼？ -一個更小的利潤，但馬上，或更大，但後來”望著線圖上，NPV （淨現值） 暫時達到在投資項目的第四階段正值，但受制於一個較長的投資策略上，我們正在進入持續盈利階段。

此外，我們注意到，NPV值取決於貼現率。

考慮到貼現率

式（3）和（4）在其上計算出的項目NPV的一個分量被定義折扣百分比，所謂的速率。 其顯示的內容？ 主要是，預期的通貨膨脹率。 在可持續發展的社會是6-12％。 多說：貼現率取決於通脹指數。 回想眾所周知的事實，在一個國家的通貨膨脹率超過15％，投資變得無利可圖。

我們有機會在實踐中檢驗它（因為我們有計算使用Excel的NPV的例子）。 回想一下，NPV的美國以10％的折現率對投資項目的第九步計算的指數是186390。擦。，這說明利潤和利息的投資者。 在Excel中，鹽酸表折現率15％進行更換。 這表明我們的功能NPV（）？ 丟失（這就是完成devyatietapnoy年底 投資計劃！） 至32.4萬。盧布。 無論是投資者同意這樣的折扣率項目？ 遠非如此。

如果我們擅自降低折扣高達8％之前，淨現值計算，畫面會變成相反：淨現值將增加至296080盧布..

因此，穩定經濟的低通脹投資成功的效益的示範。

俄羅斯最大的投資者和NPV

是什麼原因導致一個好交代投資者制勝戰略的？ 答案很簡單 - 成功！ 我們代表俄羅斯最大的私人投資者在去年的評級。 第一個位置由尤里米爾納，共同擁有Mail.ru集團，成立DTS基金佔據。 他曾成功投資了Facebook，Groupon的Zygna。 其投資規模足以現代世界。 也許這就是為什麼它需要在全球排名中，所謂的邁達斯列表中的第35位。

第二個位置 - 為維克托·雷莎誰在2012年犯的，輝煌的交易出售49.9％開始服務。

第三個位置由列昂尼德Boguslavsky，約29的互聯網公司，包括MegaMarket的共同擁有者佔據Ozon.ru. 正如你所看到的，目前國內前三大私人投資者投資互聯網技術，非物質生產的噸。E.球體。

這種專業化是否是隨機的？ 使用確定NPV的工具，試圖找到答案。 上述投資者在市場的互聯網技術細節，電源會自動以較小的折扣進入市場，最大限度地發揮他們的利益。

結論

在投資回報計算，關鍵性的條款現代商業計劃改變消耗品目前廣泛使用的有效性先進的分析，包括淨現值的決心。 對於投資者來說，巨大的價值有投資項目的基本型的可持續發展指標定義。

多功能NPV允許它來分析其零值在投資項目的參數的變化。 此外，它是一個廣泛的，與內置在功能標準的電子表格用戶實現相當的技術工具。

它是如此受歡迎，甚至在網上發帖計算器，以確定它在俄語互聯網。 但是，Excel工具允許更多的選擇來分析投資策略。